2022 年全球云计算行业报告

Bessemer 揭示了今年全球云计算行业的主要趋势和见解，包括云计算行业如何才能变得更好，以及为什么成为Centaur 是值得庆祝的新里程碑。

云计算行业在 2021 年和 2022 年的表现截然不同。2021 年是创纪录的一年：上市云计算公司的总市值在 11 月份达到最高峰 2.7 万亿美元，美国科技公司的 IPO 总融资额达1424 亿美元，全球科技公司的并购规模超过 1.24 万亿美元。但在 2022 年，这一情况开始发生变化。

随着不断上涨的通货膨胀和利率，以及地缘政治的不确定性，2022 年的云计算市场遭遇了大幅回调。BVP Nasdaq Emerging Cloud Index 回落至 2020 年水平，总市值下降幅度超过 40%。（截至 2022 年 5 月，EMCLOUD Index 公司的总市值为 1.4 万亿美元）。尽管市值有着这样的下降 —— Bessemer 将其称之为“SaaS 大屠杀”，但这些云计算公司仍然表现出了强劲的基本面（例如，41% 的平均增长率，71% 的平均毛利率以及 45% 的平均效率）。

那么，云计算行业的真实情况是怎么样的？作为一家专业的风险投资机构，上市公司的股价变化从来不会影响 Bessemer 的早期投资，但对于一些 SaaS 公司的创始人而言，现在的确是一个敏感的时期。尽管如此，Bessemer 仍然相信，云计算模式是自互联网发明以来最重要的范式转变之一。云计算的前景和潜力仍然存在，并且还会持续增长。

本次的《State of the Cloud 2022》，Bessemer 将分享云计算公司需要了解的 7 个主要见解：

为什么云计算模式的前景如此广阔？
SaaS 公司是如何推动行业发展的？
为什么上云的道路变得越来越平滑？
哪些宏观因素推动了云计算的使用？
哪些地区和行业的云渗透率仍然较低？
不同地区的 SaaS 生态系统是怎样的？
为什么估值可能并不是衡量初创公司是否成功的一个标准，为什么收入反而是一个更好的标准？

除了以上 7 点见解外，Besesemer 还将对未来一年内的云计算市场进行 5 大预测。

云计算模式的力量

首先回归基础：SaaS 允许企业通过互联网交付软件，使其随处可用，产品得到不断改进。订阅式的商业模式促使企业更加关注客户需求，努力赢得客户的信任。

SaaS 可能是世界上最好的商业模式 之一 ，因为一旦 SaaS 公司实现了 一流的 销售效率和净留存率，它们就可以以更高的效率产生净新增经常性收入。

SaaS 公司的销售团队每投入 1 美元，就能在接下来不到一年的时间里实现 1 美元的经常性收入，并且这种收入几乎是永久性的增长。云模式是使这些企业估值是其年收入 10~20 倍的原因（即使在当前这个市场也是如此）。基于这样的估值倍数，在销售上每投入 1 美元，一年后就能创造出几十美元的企业价值。（一流的云计算公司能在 12 个月内将 1 美元的投资转化为 18 美元的企业价值）。

根据 BVP Nasdaq Emerging Cloud Index 公司的去年销售和营销投入额，BVP 在毛利率的基础上对这些公司的年度回报进行了计算。根据 BVP 的保守估计，BVP 云指数公司平均每投入一美元的销售和营销费用，就会产生 68% 的内部收益率。（与标准普尔 500 指数公司的平均资本回报率 20% 相比，云计算公司在资本回报上优势显而易见）。

一些表现优异的云计算公司，如 Digital Ocean、Datadog 或 Zoom 等快速增长的产品导向型公司，它们的内部收益率远高于 100%。此外还有像 Atlassian 和 Shopify 这些比较成熟的公司，去年仅仅是将销售和营销的资金投入到一款明星产品上，就获得超过 100% 的回报。

SaaS 模式和产品正在变得越来越好

随着带宽和数据的增加、新 API 和人工智能的进步，技术每一天都在进步，为图像识别、语言生成等提供动力。这意味着在此架构上构建的 SaaS 产品会变得不断强大起来。

“软件即服务”是产品创新的“第一增长曲线”，随着时间的推移，先进的 SaaS 公司将嵌入式金融科技解决方案（如支付和保理）作为有效的“第二增长曲线”。这种层层叠加的策略拓宽了潜在市场的规模，提高了用户留存率和单客价值。例如，Shopify 在 2015 年推出支付业务后，其 ARR 在一年半的时间内从 5000 万美元增长到 1.5 亿美元。

今天，各公司都在将一套更广泛的服务套件嵌入其产品中，包括发卡、存款、团购、保险、物流和基于使用量的定价 —— 这些都在推动新商业模式的出现。曾经的第二增长曲线如今变成了第一曲线，帮助 SaaS 公司在竞争日益激烈的情况下脱颖而出。

预测 1：有越来越多的 SaaS 公司会从一开始就采用间接 化的 商业化模式，这一模式也将成为 SaaS 公司的 “ 筹码 ”

由于 API 的普及，现在的公司能够比以往任何时候都更容易开发出通过一系列辅助服务于间接收入的产品。在一些极端情况下，公司甚至会将完全免费的软件作为一种引流策略，以换取长远利益。无论是哪一种方式，间接的商业化都是建立业务的一种极其有效的方式，鉴于竞争日益激烈的 SaaS 市场，这种策略正在形成一股趋势。

截至目前为止，已有许多公司在间接化的商业模式方面取得成功，包括 Basicblock、Brex、Built、Cents、Coast、Fresha、Gloss Genius、Lasso、Miter、MVMNT、Mycarrier、Ramp 和 Wrapbook 等。这些业务受丰富的 API 构建模块所推动（如支付行业的 Stripe 和 Melio、发卡行业的 Lithic 和 Marqueta、工资单领域的 Gusto 和 Check、保险领域的 Cover Genius 和 Sure、银行领域的 Modern Treasury、Unit 和 Alloy，以及借贷领域的 Parafin 和 Lendflow）。

不断发展的云计算应用坡道

除了 API 的发展使 SaaS 产品变得更好之外，对客户来说，无论客户的成熟度或云计算的准备程度如何，通往云计算的道路正变得越来越顺畅。

以下三个主要趋势正在减少访问云服务的摩擦 成本：

云端敏感数据。云应用的早期使用者正将越来越多的敏感数据（如安全日志和财务记录）传输到云端，这在十年前几乎是无法想象的。
虚拟私有云。将 SaaS 产品打包并部署到客户的虚拟私有云（VPC）中变得越来越容易。这部分是由于围绕 Kubernetes容器作为标准化的云操作系统，使得 SaaS 公司可以更容易为更多的客户提供服务，这些客户更愿意将某些敏感数据或应用程序保留在 VPC 中。
中间件构建桥梁。新兴的中间件平台使人们更容易地使用应用内数据。这一点在金融服务等行业已得到充分体现，现代金融技术基础设施的浪潮有助于在云和传统银行系统之间建立桥梁。供应链、物流和医疗保健等其他大型行业也正在建立类似的桥梁，将云的力量引入这些本地数据源。

由于云计算持续地消耗所有企业的 IT，这些趋势最终将进一步打破云计算所能影响的行业和用例的障碍。

SaaS 在商业模式、产品和入口等各个方面都在不断改进，云计算作为软件销售和履约的一个方式正变得越来越重要。

预测 2：云计算将推向更多市场

云的 Marketplaces 已经成为 SaaS 买卖双方进行交易的自然场所，无论它是自下而上的购买还是大型企业交易。这些平台为想要和云服务整合支出并获得规模经济的买家与希望简化采购流程并获得更多预算的 SaaS 卖家提供了价值。对于向拥有大量云计算支出企业进行销售的 SaaS 公司来说，云市场可以作为其强大的销售和履行渠道。BVP 看到有大量 SaaS 公司正涌入市场（如销售、营销和通信 SaaS 公司，而不仅仅是基础设施 SaaS 服务商）。

虽然目前的云市场仍处于起步阶段，但云市场的规模在 2021 年已达 40 亿美元，增长率达 70%。比上市云计算公司的整体增长速度快 3 倍。根据云市场平台 Tackle.io 的数据显示，我们将继续看到这些市场的爆炸式增长，到 2025 年，商品总价值（GMV）将增长至 500 亿美元。

展望未来，BVP 预计云市场采购将成为主流，并成为 SaaS 产品推向市场的标准组件。在去年的“Cloud 100”公司中，有 45 家公司至少在一个云市场上进行积极销售。BVP 预计这一数字将在未来两年内翻倍至 80 家。

因此，云产品、盈利模式、交付方式和销售渠道都在不断改进，并在此过程中提供更好的客户体验。因此，企业对 IT 的需求持续上升也就不足为奇了，而云计算显然仍有望成为所有 IT 领域最大的支出类别。

促使采用云计算的宏观因素

云计算模式正变得比以往任何时候都更加高效。但是，有哪些全球宏观驱动因素能够预示我们仍处于云计算应用的早期阶段呢？

软件已经成为企业和人们运行的一部分，特别是在混合和分布式工作模式占据主导地位的情况下。考虑到这一点，本文将从全球就业市场来揭示云计算的驱动力。新冠疫情导致美国劳动力市场出现了前所未有的更替。从一开始的大范围失业到紧随其后的“辞职潮”和难以置信的劳动力短缺。就在上个月，美国的“辞职率”接近 20 年来的新高，达到 2.9%，而“失业率”下降到 1969 年以来的最低水平，为 3.6%。

如今职位的空缺数量多于失业人数。这种人才短缺也是在出生率下降和人口老龄化的长期趋势背景下出现的。

此外，有问题的不仅仅是劳动力的供应。从微芯片到进口商品、从石油到小麦，几乎所有产品的供应目前都存在着问题。

云计算当然不能解决世界上的所有问题，但云计算软件会在缩小全球生产力差距方面发挥关键作用。

云计算会对宏观 经济 产生的三点 显著的 影响：

全球供应链正处于危险之中。 美国 50% 的进口商目前仍在使用电子表格来管理他们的业务。同时，有超过 90% 的财富 500 强企业高管表示，他们计划将在今年增加供应链的弹性。在这种情况下，通过 SaaS 产品来帮助管理全球供应链和提高效率的时机已经成熟。
随着劳动力市场的竞争空前激烈，远程和混合工作方式（一度被认为是应对新冠疫情的临时措施）将继续存在。云软件是这个新工作场所的关键组成部分。企业除了利用 API 层和平台层来转移数据和自动化在线交易外，他们还将使用新的工具，在如今的混合工作环境中最大限度地提高个人生产力。
最后，在个人层面，全球已有 11 亿的自由职业者通过创造和建造工具获得收入。超过 50% 的年轻一代表示，他们在未来可能会成为自由职业者。正如Shopify 的创始人兼首席执行官 Tobi Lutke 曾经说过的那样，SaaS 解决方案正在帮助“新势力”。

预测 3：云软件将有助于缩小全球生产力差距

BVP 相信“辞职浪潮”不仅仅是一个阶段，它更是一个能够预示着未来的信号。劳动力正处于大规模转型的边缘 —— 我们如何工作、如何定义生产力，以及支持人才市场双方的系统将取决于软件的发展。

BVP 预计，云软件将在缩小全球生产力差距方面发挥举足轻重的作用。

在劳动力短缺方面，Hibob 和 Papaya Global 等通用平台为人力资源管理和薪资业务提供支持服务。在生产力和协作方面，Productboard、Demostack 分别为企业产品团队和 GTM 团队提供支持。
对于自由职业者和创作者，Canva、Patreon 和 Substack 等平台为他们提供支持。
在医疗保健领域，Aspen RxHealth 等平台为药剂师提供工具，帮助他们与追求更实惠和个性化护理的患者建立联系。
在工作流程自动化方面，Zapier、Leena AI、Salto 和 Jasper 等市场领导者在业务运营、人力资源功能、DevOps 和内容创建方面实现了自动化。
在供应链和物流领域，垂直解决方案正在将 B2B 业务转移到网上，并通过软件优化物流领域，如酒水领域的 Provi、牙科领域的 Torch、餐馆订餐领域的 Choco 以及电子商务运输领域的 Shippo。其他云计算公司，如 Flexport、Cargo.One 和 Optimal Dynamics 正在使全球贸易和商业在海陆空都能得到有效追踪和服务。

云计算的渗透率在全球仍然很低

仅在美国，云计算在各行业的低渗透率就已经能够说明 SaaS 的普及还有很长一段路要走。以下是一些美国各领域头部 SaaS 公司的渗透率情况：截至 2021 年，餐饮管理 SaaS 公司 Toast 在美国餐厅的渗透率只有 6%；原生云人工智能平台 Optibus 可以让公共交通更智能、更高效，目前在公共交通软件市场的渗透率不到 1%；家庭服务领域领先的垂直 SaaS 公司 ServiceTitan 在美国核心 TAM（约 90 万户家庭）中仅渗透了 1%；其他垂直领域，如汽车维修领域的 Shopmonkey 和自助式洗衣店 Cents，它们的渗透率仅为 2%。而在北美以外的地区，SaaS 公司的渗透率存在很大差异。

在全球 4 万亿美元的 IT 支出中，公有云的支出仅占 10%。

北美在公有云上的 IT 支出比例最高，为 15%，占全球公有云支出的 55%。欧洲约占全球云市场的 26%，其 IT 预算的 10% 用于云计算。拉丁美洲贡献了全球 GDP 的 6%，占全球公有云支出的 2.6%。相比之下，亚太地区贡献了全球 GDP 的三分之一，但仅占全球公有云支出的 15%，占当地 IT 支出的 4.7%。最后，在中东和北非地区，公有云的支出比例更低，仅为 1.2%，占该地区 IT 总支出的 2.8%。

预测 4：云计算将从本地化走向全球化

多年以来，BVP 一直在强调，云计算的创新将遍及全球。虽然创新是不分国界的，但云计算企业在向新地区进行扩张，扩张的方式上仍会存在一些细微的变化。

并不是每一个云计算服务商都是为了将业务推向全球而建立的。这就是为什么本地化（特别是在垂直软件行业）是服务于行业的一个关键。对于那些向新市场进行扩张的通用型和垂直型企业来说，他们需要对新地区的产品、进入市场的战略和客户的需求进行特别关注。

很明显，世界需要更好的软件来推动经济发展，而全球化的云计算才刚刚开始。不同地区的云计算使用率和成熟率表明了一件事：云计算市场还有很大的发展空间。在见证了许多地区的公司 ARR 相继超过 1 亿美元以后，BVP 对全球云经济的发展充满信心。

有许多云计算的领军企业达到了这一重要的收入里程碑，但是除了估值以外，是否还会有更好的方法能够衡量云计算业务的前景和潜力，尤其是那些非上市公司？

区域 SaaS 生态系统的深度探讨

随着云应用在不同地区达到不同的成熟状态，BVP在中国、欧洲、印度和以色列等国的全球投资团队分享了他们地区特有的顶级风险洞察力和新颖的云趋势。

中国 SaaS

中国拥有 300 多家独角兽公司和世界上一半最有价值的互联网公司，中国十分重视云计算和 SaaS 行业的发展，以推动中国经济的未来。

虽然与美国和欧洲相比，中国的云计算渗透率仍然较低，但云计算的生态系统正在迅速成熟。劳动力成本的上升、对云计算和 SaaS 解决方案的支付意愿提高、人工智能和 5G 的发展，以及一个充满活力的企业家和工程师生态系统，中国正在远离消费互联网行业，转而将目光聚焦企业自动化。值得注意的是，到 2025 年，中国的公共和私营部门将投入 1.6 万亿美元，以进一步发展下一代基础设施，如 5G、人工智能和其他新兴技术。2021 年，云计算领域的风险投资规模已连续三年超过 90 亿美元。

在中国，ARR 超过 1500 万美元（约合 1 亿人民）的一二级市场 SaaS 公司的数量正在迅速增加。根据 Bessemer 中国投资团队的分析，2014 年中国只有一家 SaaS 公司的 ARR 超过 1500 万美元。而今天，已有超过 42 家的公司超过这一门槛。2021 年，中国的云计算支出增长率也是最高的，达 45%。2021 年，中国的云计算支出达 270 亿美元，预计到 2026 年将增长到 850 亿美元。

中国最好的 SaaS 初创公司是真正的创新者，他们正在调整云计算的策略，以充分利用本土市场的优势。BVP 在如下两个方面看到了这一点：产品创新和进入市场战略的创新。

产品创新：由于全球一半以上的服装和 90% 以上的电子产品由中国生产，新兴的 SaaS 服务商正在开发新的产品，利用中国广泛的供应链优势，更好地为制造商、零售商、和商家提供服务。这些服务商包括跨境 ERP 系统、B2B 支付服务商和供应链整合服务商。
进入市场战略的创新：除了利用本土的供应链优势以外，许多中国 SaaS 公司还会通过现有的消费互联网平台和基础设施，有效地扩大进入市场和分销的规模。中国是世界超级应用的发源地，如微信（ >12 亿 MAU），TikTok（>6 亿 DAU, 中国唯一）和 DingTalke（>2.2 亿 MAU）。这些应用同时也是丰富的 B2B2C 分销渠道，帮助企业能够直接接触客户。例如，微信企业版已经连接了 1000 多万家企业和 5 亿终端用户，以提高用户留存率和追加销售。一些著名的社交 CRM 和全渠道管理 SaaS 企业已经从这些平台崛起，BVP 预计这一趋势将在未来几年持续下去。

欧洲 SaaS

在过去的一年里，欧洲科技公司的退出量急剧增加，共退出 1247 家公司，退出时的总价值达到 1334 亿美元（同比增长 400%）。2021 年，有 186 家公司通过 IPO 完成退出，包括 UiPath、Wise、GitLab、OVH 和 SUSE 等。此外，还有 687 家欧洲公司被收购，创下欧洲并购交易的历史最高水平。

欧洲深厚的技术人才库、强大的种子基金，以及首批获得成功的科技企业的员工开始创办新的企业，都为云生态系统的加速做出了贡献。麦肯锡认为，欧洲的 B2B 初创企业在资本效率方面的表现往往优于其他地区的同行，这是因为他们有一个共同的心态，即保持低运营成本，并在公司成长的早期注重收入的加速。

与美国 SaaS 公司相比，来自欧洲地区的 B2B 初创公司拥有更高的资本效率。与美国公司相比，东欧地区公司的平均资本效率是美国公司的 5.6 倍，西欧公司为 2.3 倍，德国为 1.6 倍，法国为 1.4 倍。随着下一波欧洲公司成功退出的步伐加快，BVP 将着眼于关键成长阶段的基准来确定未来的云计算领导者。就像之前的 Skype 和 TeamViewer 等先驱公司一样，欧洲最好的新型云计算公司将从泛欧洲和全球的视角进入市场。

印度 SaaS

预计到 2030 年，印度 SaaS 市场的规模将达到 500 亿美元，随着印度的风险投资规模在2021 年达到 48 亿美元，印度的 SaaS 市场已经来到一个关键拐点。

Bessemer 的印度投资团队表示，印度 SaaS 创业生态系统的演变有 3 个主要驱动因素。

数字化轨道。大型行业数字化轨道的出现刺激了金融服务等行业的发展。这意味着印度有超过 10 亿人拥有独特的数字身份，所有银行和金融机构都通过一个通用的交易后端连接起来，该后端也与相同的身份相关联。软件公司正在这些接受程度较高的轨道和标准之上为银行和金融服务打造产品和解决方案。（类似的趋势也发生在医疗保健等其他行业。）
智能手机。随着移动互联网的兴起，印度有超过 7 亿人拥有智能手机，与其他地区类似，这些智能移动手机已融入他们工作和个人生活。
数字化。受新冠疫情的影响，所有行业的数字化转型都在加速，这进一步推动了商品、服务和软件的数字化销售。这也意味着印度的 SaaS 公司现在可以瞄准全球客户，有许多世界级的 SaaS 公司在印度出现，如 Zoho、Freshworks、Browserstack 和 iCertis 等。

虽然 BVP 的数据有限，但早期指标显示，印度的 SaaS 公司拥有更短的投资回报周期，并在股权资本不到 1 亿美元的情况下，有效实现 1 亿美元的 ARR。

最优秀的 SaaS 公司，其 ARR 在 1000 万至 3000 万美元之间时，销售效率大约为 60%~70%。随着这些公司的发展，当它们达到一定规模时，效率会下降到 30%~40%（Rule of 40）。但是大多数的印度 SaaS 公司，即使它们的 ARR 达到 1 亿美元后，它们的销售效率仍会达到 80%~100%，甚至更高。因此，对于大多数印度 SaaS 公司而言，其有能力在 ARR 达到 1000 万美元的时候便实现收支平衡，并且只需资本投入就能实现超增长。

以色列 SaaS

对于以色列的初创公司而言，2021 年是其标志性的一年。2021 年风险投资机构在以色列共完成 773 笔交易，同比增加 28%，投资总金额超 256 亿美元，相较于去年增加 146%。以色列大部分的资金已被指定用于 SaaS 投资。

根据 The Cloud 100 的数据显示，以色列的前三大投资类别分别为：金融科技、数据基础设施和网络安全，占投资总额的 65%。

有三个驱动因素推动着以色列初创企业生态系统的发展。首先，以色列的企业家终于开始经营企业，而不仅仅是开发技术。其次，以色列在资金获取方面拥有无与伦比的优势，使得这些企业能够将资金大量投资于产品和人员，确保公司层面的长久独立性。最后，一个新的、不断增长的独立成长型企业类别为新的以色列初创企业创造了一个本地客户市场。

以色列初创生态系统正在蓬勃发展，尤其是在云计算领域。例如：

有 14 家以色列公司出现在 2021 年的 Cloud 100 榜单中。它们分别是：Gong、Snyk、Forter、Yotpo、Cloudinary、Rapyd、TripActions、Riskified、Sisense、BigID、 OwnBackup、Papaya Global 和 Axonius。换而言之，世界上每 8 家顶级的云计算公司就有 1 家来自以色列。
根据 Bessemer 的研究显示，大约有 25 家顶级云计算公司的 ARR超过 1 亿美元。这些公司遍布各个行业，名单有：

网络：Cybereason、Snyk、Transmit。
金融科技：Fundbox、Rapyd。
通用型和垂直型 SaaS：AppsFlyer、Cloudinary、Gong、Redis、Sisense 和 Yotpo。

独角兽公司的现状：为什么 ARR 是新的估值标准

估值一直以来都是衡量私有云市场的一个主要指标。但是，试图获得独角兽估值的热潮正在变得愈发不可收拾。大约十年前，当 Aileen Lee 创造了这个词时，独角兽公司是由一群价值数十亿美元的公司组成的精英集团，它们的可观收入给全球经济留下了重要影响。

如今，情况并非如此，因为全球共拥有 1000 多家独角兽公司 —— 其中许多公司的营收不足 100 万美元。从 2020 年到 2021 年，独角兽公司的数量增加了 120%，平均每天有 1.5 家独角兽公司诞生。

受资本充裕的影响，独角兽公司的估值在某种程度上已经失去意义。唯一确定的是，独角兽有吸引投资者兴趣的能力。此外，我们还有独角兽产生率与二级市场估值涨跌之间的关系。

不幸的是，“不成功便成仁”的心态促使许多初创企业和投资者将估值作为主要目标，而不是创办一家伟大的企业。鉴于目前的情况和市场调整，Bessemer 认为风险投资机构和创始人需要一个新的里程碑 —— 一个根植于证据、云基本面的里程碑 —— 有可能是营收方面的里程碑？

预测 5：2022 年将是 Centaur 之年

Bessemer 相信，一个新的里程碑是一家卓越 SaaS 初创公司成功的真正标志。Centaur 是指 ARR 达到 1 亿美元的企业，是独角兽公司群体中的精英分子。Centaur 公司的 ARR 达 1 亿美元，则说明该公司的产品与市场契合度很高，企业拥有可扩展的市场策略和不断增长的客户群。

虽然 2022 年共诞生了 520 家独角兽公司，但其中只有 60 家公司达到 Centaur 标准，代表公司有：Pendo、Salesloft、Cloudinary、Iterable、InVision、6Sense、Yotpo 和 Dataiku 等。

Bessemer 的研究发现，目前已有 150 家公司达到 Centaur 的标准，比独角兽公司的数量少 7 倍。在过去的四年里，每年都有新的 Centaur 公司诞生。2019 年至少诞生了 35 家 Centaur 公司，预计在 2022 年将有 70 家新公司达到 Centaur 的标准。新诞生的独角兽公司表现一直不太稳定，而 Centaur 公司则一直遵循着一个稳定上升的道路。 Bessemer 认为，跟踪 Centaur 的增长可以更准确地了解云生态系统的整体健康状况。 衡量 Centaur 公司的重要标准是 —— 经常性收入是否真正达到里程碑，而非只凭想象出来的估值。